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2025年，包装饮用水赛道仍暗潮涌动。 近日，两大饮用水企业龙头农夫山泉和华润饮料相继发布2025年中期业绩。期内，农夫山泉（09633.HK）收入256.22亿元，同比增长15.6%，毛利154.56亿元，毛利率达到60.32%；净利润约为76.22亿元，同比增长22.1%，净利率逼近30%。 其中，饮用水业务收入虽重回增长轨道，但受近两年“价格战”影响，该分部收入规模和盈利能力均未达到2023年同期水平。截至8月29日收盘，农夫山泉股价报收49.98港元/股，总市值超5500亿港元，年内累